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匹配资金性质选基金 定投需着眼长期
2018-09-07 11:48:00 来源：中投投资咨询网
普通投资者如何选择适合自己的基金？业内人士指出，选择基金产品时需要匹配资金性质，如投资期限、资金占比、波动容忍度等。产品选择上建议关注中长期业绩表现，并避免短期投资。若采用定投方式投资基金，则需在市场低迷时坚持定投，并在达到止盈点后及时赎回兑现收益。
过往业绩是选择基金重要参考
“资金的性质决定了产品的投资策略和风格，同样地，投资者在选择产品时也要匹配自身的资金性质。”某大型公募基金基金经理说，“产品的投资策略必须和资金的投资期限、对回撤的容忍度等因素相匹配，否则就会成为失败产品。例如，私募产品对回撤要求很严格，如果基金经理未能意识到这一点，即便长期投资收益可能很好，也有可能因为中途波动过大而遭到清盘。”该基金经理认为，普通投资者选择基金必须充分了解自身的投资期限、投资金额占比、波动容忍度等，避免因为投资期限过短或无法忍受深度波动而最终放弃长期投资。
产品选择方面，过往业绩常常是投资者选择基金的重要参考。北京某公募基金研究员李明(化名)指出，基金产品过往成绩对未来投资有指导价值，但不能简单无脑跟买，而需要了解业绩背后的因素。例如，基金短期业绩较好，可能是因为市场环境或者投资风格契合，其持续性有待检验；也有可能是投资的理念策略有效，投研实力整体提升，接下来有望保持业绩。而若基金的中长期(3-5年)业绩较好，说明该基金在市场牛熊转换、风格切换等多种环境下都能有较好表现，持续性更强。此外，投资者依据业绩购买基金产品时，还需关注评价期间的主要业绩贡献是否来自于现任基金经理，并跟踪基金产品的基金经理变更等信息。
定投需着眼长期
一些基金投资者认为，择时是基金投资很重要的方面，直接影响着基金的收益率。某公募基金策略分析师对此说：“基金投资的择时并不是鼓励投资者对基金产品进行频繁择时和短期投资。事实上，由于申购赎回费的存在，频繁高抛低吸只会适得其反。当然，对基金产品进行适当择时是可以的，例如可以在权益类市场估值处于历史较低水平时入场。”
不过，如何择时对普通投资者来说是一个难点。某FOF研究员张云(化名)认为，普通投资者在购买基金时常常进行“被动择时”，即在基金产品赚钱效应显现时才入场，但这个时候入场可能因为市场风格变化、估值过高引发调整等因素，未能带来很好的回报。“投资者要解决择时难题，可以选择定投(定时定额投资)基金的方式，但定投同样需要长期投资，建议至少要有3年，最好要有5-10年的投资期限准备。”张云表示。
张云表示，定投要坚持做到两点：一是在市场低迷、产品回撤较大时坚持定投；二是在达到预期的收益率时一定要止盈，全部赎回归零风险后再开始新一轮定投。“定投本质上是熊市播种、牛市收获，在市场低迷时不坚持定投，也就无法摊薄成本，后期难以获利。设置止盈点是为了在市场处于较高位置时兑现盈利，及时离场。盈利点需要依据个人的投资期限和回撤容忍度来设置。盈利点位设置越高，所需时间越长，回撤幅度也会更大。”
针对有些投资者希望缩短定投期限，减少浮亏时间，张云建议，可以在市场处于低估值水平的时候适度加大定投金额，例如在市场整体估值明显低于历史平均估值水平时增加金额，但仍需做好长期定投的准备。在定投的标的上，张云认为指数基金是不错的选择。“目前沪深300、中证500的整体估值均处在历史低位，是不错的定投标的。”
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